وقد أدت الأسواق المضطربة إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة في أعقاب ميزانية حزب العمال.
ارتفعت عائدات السندات الحكومية – المعروفة باسم السندات الحكومية – مرة أخرى إلى أعلى مستوياتها خلال العام بعد أن أعادت المستشارة كتابة القواعد المالية أمس حتى تتمكن من اقتراض عشرات المليارات الإضافية للاستثمار.
كما عانى الجنيه الاسترليني أيضًا وانخفض مؤشر FTSE 100 – على الرغم من أن الأخير جزء من تراجع دولي أوسع.
ويبدو أن الآمال في خفض سعر الفائدة مرتين قبل عيد الميلاد تتضاءل بعد الحزمة الدراماتيكية.
جولدمان ساكس من بين الشركات التي تتوقع الآن إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في ديسمبر، بدلاً من تخفيضها بنسبة 0.25 نقطة مئوية.
ولا يزال المحللون ينظرون إلى خفض سعر الفائدة من 5 في المائة على أنه من المرجح أن يحدث عندما تجتمع لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا الأسبوع المقبل.
لكن الضرائب الضخمة والإنفاق الهائل الذي فرضته المستشارة أثار الشكوك حول مدى سرعة انخفاض المستوى بعد ذلك.
ورفض داونينج ستريت الانجرار إلى رد فعل السوق، حيث قالت المتحدثة باسم رئيس الوزراء: “إنها مسألة تتعلق بسياسة الحكومة بعدم التعليق على تقلبات السوق”.
وكان محافظ البنك أندرو بيلي قد أشار إلى أنه قد يكون أكثر “صرامة” بشأن تخفيضات أسعار الفائدة إذا استمر مؤشر أسعار المستهلك في الانخفاض
هناك المزيد من علامات التوتر المثيرة للقلق في الأسواق بعد الميزانية، حيث يرفع المتداولون تكلفة خدمة الدين الحكومي
كما عانى الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي في أعقاب حزمة السيدة ريفز
متصفحك لا يدعم إطارات iframe.
راشيل ريفز في زيارة إلى مستشفى في كوفنتري مع كير ستارمر اليوم بعد تسليم ميزانيتها
وتعتقد هيئة مراقبة OBR أن الأسعار سترتفع بشكل أسرع من المتوقع خلال العامين المقبلين نتيجة لذلك.
وتوقعت أن يستجيب شارع ثريدنيدل من خلال إبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول.
ومن ناحية أخرى، سوف يتسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي في العام المقبل بسبب إسراف الحكومة، ولكنه سينخفض إلى أقل من 2 في المائة بحلول نهاية فترة ولاية حزب العمال في منصبه.
وهذه التوقعات قاتمة بالنسبة لملايين البريطانيين الذين كانوا يأملون في التخفيف من ضغط الرهن العقاري.
وكان التفاؤل يتزايد بشأن تعزيز عيد الميلاد مع تخفيضين سريعين في أسعار الفائدة بعد أن انخفض التضخم إلى ما دون هدف البنك البالغ 2 في المائة للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات.
وكان محافظ البنك أندرو بيلي قد أشار إلى أنه قد يكون أكثر “عدوانية” إذا استمر مؤشر أسعار المستهلك في الانخفاض.
ويتوقع بنك جولدمان الآن خفضًا بمقدار ربع نقطة الأسبوع المقبل، قبل توقف مؤقت، مع انخفاض سعر الفائدة إلى 3 في المائة بحلول نوفمبر من العام المقبل. وكانت تتوقع في السابق أن يصل النمو إلى 2.75 في المائة بحلول ذلك الوقت.
وفي الوقت نفسه، وصلت السندات الحكومية إلى مستويات لم تشهدها منذ عام تقريبًا اليوم، على الرغم من أن المعدلات كانت متقلبة.
وصل العائد – أو سعر الفائدة – على السندات الحكومية لأجل 10 سنوات إلى 4.568 في المائة بعد ظهر اليوم، وهي أعلى نقطة منذ أغسطس 2023.
وانخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.7 في المائة مقابل الدولار الأمريكي.
وردا على سؤال عما إذا كانت الحكومة تشعر بخيبة أمل إزاء رد الفعل بعد قضاء الوقت في مناقشة الأمور قبل الميزانية، قالت المتحدثة باسم رئيس الوزراء: “النهج، كما قلنا في وقت سابق من الأسبوع، النهج الذي اتبعناه، هو ضمان وجود كان السياق المناسب للخطوات التي كنا نتخذها… ما تفعله هذه الميزانية أولاً وقبل كل شيء هو استعادة الاستقرار الاقتصادي. أعتقد أن الناس سمعوا ذلك مباشرة من المستشارة.
وقال المحللون إن حركة السندات كانت علامة على أن الأسواق تستجيب بشكل سلبي للزيادة في الإنفاق.
وقالت كاثلين بروكس، المحللة في شركة XTB التجارية، إن الحركة تشير إلى أن الميزانية “لم تستقبل بشكل جيد” من قبل الأسواق.
وقالت: “هذه علامة أخرى على أن المستشارة بالغت في تقدير رغبة السوق في استيعاب المزيد من إصدارات الديون السيادية من المملكة المتحدة.”
وقال كايل تشابمان، المحلل في شركة بالينجر جروب التجارية، إن انخفاض الجنيه وارتفاع عائدات السندات الحكومية يشيران إلى أن السوق قررت أن حزب العمال “بالغ في التوسع” في خطط الاقتراض والإنفاق.
وقال مات بريتزمان، المحلل في شركة الاستثمار هارجريفز لانسداون، إن العائدات ستتم “مراقبتها عن كثب” في أعقاب الميزانية.
وقال إن المستثمرين “يعيدون تقييم الاتجاه الذي قد تصل إليه أسعار الفائدة في المملكة المتحدة، مع الأخذ في الاعتبار أن خطة الاستثمار للنمو من المرجح أن تضيف ضغوطًا تضخمية على الاقتصاد”.
وقال ليث خلف، رئيس قسم تحليل الاستثمار في شركة AJ Bell: إن التخفيف المالي الكبير الذي أعلنه وزير المالية دفع الأسواق إلى استبعاد خفضين لأسعار الفائدة هذا العام.
وكانت توقعات السوق السابقة تشير إلى انخفاض سعر الفائدة الأساسي إلى 4.5% بحلول نهاية هذا العام، ثم إلى أقل من 4% بحلول منتصف عام 2025.
“لكن الطبيعة التضخمية للتدابير المعلنة في الميزانية يتوقعها مكتب مسؤولية الميزانية أن تضيف 0.4 في المائة إلى تضخم مؤشر أسعار المستهلك في السنة الضريبية المقبلة، مما يضغط على بنك إنجلترا لإبقاء أسعار الفائدة عند مستويات أعلى لفترة أطول.
“في الواقع، أضاف مكتب مسؤولية الميزانية 0.25 في المائة إلى توقعاته لأسعار الفائدة على مدى السنوات الخمس المقبلة لاستيعاب تأثيرات الميزانية، مما يشير إلى أن التأثير لن يكون مجرد تأثير قصير الأجل.”
“لا تزال الأسواق تتوقع خفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا في نوفمبر، ولكن أعتقد أن هذا سيكون هو الكثير لهذا العام.”
وقال مكتب مراقبة الميزانية أمس إنه أجرى تقييمه المسبق بشأن أسعار الفائدة الشهر الماضي.
وقال التقرير “إن التيسير المالي الكبير في هذه الميزانية، والذي عزز الطلب والاقتراض، لم يكن من المرجح أن يكون متوقعا بالكامل من قبل المشاركين في السوق في هذا الوقت”.
“وبالتالي قمنا بزيادة توقعاتنا لسعر الفائدة المصرفية ومعدل الذهب بمقدار ربع نقطة مئوية على مدى فترة الخمس سنوات في توقعاتنا بعد الإجراءات.”
ويتوقع مكتب مسؤولية الميزانية أن يستجيب بنك إنجلترا من خلال إبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف خدمة القروض.
وأضافت الوكالة أن التضخم خلال العامين المقبلين سيكون أعلى، “مما يعكس تأثير هذه الميزانية”.
وحذر مكتب OBR من أن معدلات الرهن العقاري من المقرر أن تظل مرتفعة لفترة أطول